Le cuivre au comptant a prolongé son rebond le 6 juillet 2026, le cuivre au comptant n°1 du Yangtze augmentant de 260 yuans/tonne et les contrats à terme nationaux étant en tête des gains. Le cuivre du LME a légèrement baissé dans un contexte de pression macroéconomique à l'étranger, tandis que l'aluminium a enregistré un léger gain. Le marché a maintenu une tendance claire entre la force intérieure et la faiblesse étrangère, le cuivre surperformant l'aluminium lors de la reprise des réparations.
Dernières données :
Cuivre Yangtze n°1 : 103 420 RMB/tonne, +260
Fil de cuivre nu (oxygène-libre, dur) : 104 580 RMB/tonne, +260
Fil émaillé : 108 690 RMB/tonne, +260
Aluminium Yangtze A00 : 22 840 RMB/tonne, +80
Cuivre n°1 du Guangdong : 103 280 RMB/tonne, +230
Aluminium Guangdong A00 : 22 830 RMB/tonne, +80
Cuivre LME : 13 286 USD/tonne, -45
SHFE 2607 Contrat de près de -mois : 103 300 RMB/tonne, +350
Contrat principal SHFE 2608 : 103 330 RMB/tonne, +500
Vue du marché :
Les métaux de base nationaux ont prolongé leur reprise début juillet. Le cuivre au comptant a progressé régulièrement, tandis que les contrats à terme sur le cuivre SHFE ont surperformé, le contrat principal 2608 bondissant de 500 yuans/tonne, alimenté par le retour des capitaux et l'amélioration du sentiment sur les attentes de la politique de croissance nationale. La poursuite de la baisse des stocks nationaux au comptant et le resserrement de l'offre au comptant, en partie dus à la réallocation interrégionale des marchandises avant la mise en œuvre des tarifs douaniers américains, ont également apporté un solide soutien aux prix. À l'étranger, le cuivre du LME a chuté de 45 dollars/tonne, sous la pression d'un dollar américain plus ferme et des inquiétudes persistantes concernant la faiblesse de la demande manufacturière européenne. L'aluminium a été à la traîne avec un gain modeste, alors que l'offre intérieure abondante et les stocks élevés ont plafonné sa hausse. Le marché est entré dans une phase de réparation oscillante à la hausse, portée par l'optimisme politique et des conditions ponctuelles serrées à court terme, tandis que la durabilité de la reprise plus large dépendra du rythme réel de la reprise de la demande au troisième trimestre.
Remarque sur l'industrie :
Les rebonds des prix du cuivre ont entraîné une reprise modérée de l'activité de négociation au comptant, les fabricants de câbles et d'électricité en aval intensifiant la reconstitution de la demande-rigide dans un contexte d'attentes de nouvelles hausses de prix. Toutefois, les stocks spéculatifs massifs restent absents, les acheteurs restant prudents face aux niveaux de prix élevés et aux perspectives incertaines de la demande. Le rebond de l'aluminium a été atténué par une offre excédentaire persistante et une faible demande saisonnière, les acheteurs en aval s'en tenant à des achats au corps à corps--. À l'avenir, les marchés suivront de près les détails de la politique de relance nationale, la réponse à la demande en milieu d'année-le pic de la saison-et les trajectoires de réduction des taux de la Fed-. Il convient de faire preuve de vigilance face aux risques de repli si les attentes politiques ne correspondent pas à la réalité.
Aperçu de Chatnow :
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